必和必拓加拿大钾肥 必和必拓产量

怎样缓解我国钾肥生产供不应求的矛盾

我国钾资源严重缺乏，每年需要大量进口钾肥，2003年我国生产钾肥164.49 万吨，进口373.8万吨。2004年我国生产钾肥206万吨，进口430.8万吨。2005年我国生产钾肥 260 万吨，进口 529.8 万吨。据农业部门预测，到 2010 年我国钾肥需求量约为 1,262 万吨（95%KCl），钾肥自给率约为 30%，仍然需要大量进口，只是近年才有了小幅度的提高，钾肥自给率超过33%，但还是在50%以下。

钾肥对农业虽然很重要，但不是每年都要用钾肥，目前钾肥在中国不像尿素、磷肥那么普及。如今年用了钾肥之后，未来3～4年可以不再使用，它不像汽车与石油之间的关系，只要你开车，就得及时加油。

目前国家鼓励秸秆还田，作物吸收的钾离子一般都留在了秸秆里，有机肥补充施用，都会为土壤补充一些钾元素，从而减少钾肥的使用。因而，未来中国钾肥的施用量不会有大升。在钾肥价格维持较高位时，钾肥施用量更很难有较大提高。

据国际化肥工业协会农业委员会的分析报告，全球在2009年钾肥消费量为4500万吨。在目前全球产能7000万吨的前提下，钾肥总体已过剩。

如果按每年3%的增速计算，到2020年，全球对钾肥的需求量可能达到6000万吨左右。届时，假设必和必拓收购了加钾，并将其产能从1500万吨增加到2700万吨，其他国家如俄罗斯、白俄罗斯、加拿大及中国企业也会同时扩产，全球钾肥产能约在10年后会高达1.2亿吨，钾肥的过剩率也将增加到100%。而且，加钾也不可能垄断全球钾肥市场。

因此，中国企业若出巨资收购加钾，不但收益较小，而且未来需要承受相当大的风险。

中国缺钾进口需求成“把柄”

据2000 年中国环境状况公报，中国是世界钾盐，特别是钾肥消耗和进口依赖最大的国家之一，钾肥消耗量约占世界消耗总量的20%。作为农业大国的中国，中国缺钾耕地面积已占耕地总面积的56%，但大部分钾肥需要通过进口满足，目前每年的进口钾肥已达到1200 万吨。钾肥供给不足与耕地普遍缺钾之间的矛盾十分突出。

由于国内可利用的钾资源匮乏，国内钾肥产量一直不太理想。2001年，国内钾肥产量突破100 万吨，到2007 年国内钾肥产量也只为254 万吨，国内一直没有根本摆脱对进口钾肥的依赖。尽管青海、新疆罗布泊等地拥有7 亿吨至8 亿吨钾资源储量，但也只能用20 年至30 年，而且这些地方交通和基础设施极为不发达，限制了中国钾肥产量的增长。

今年中国的钾肥产量很难突破350 万吨。乐观估计，到2020 年，若干规划项目全部投产，钾肥自给率将达到50%，但国内钾肥依赖进口是长期趋势。中国的自产量低，需求量大，对进口钾肥需求量的高度依赖性成为世界钾肥供应巨头的共识，由此也让中国企业在钾肥进口价格谈判中每每被对方掐住七寸。2005 年底，中外钾肥谈判正式开篇。其跌宕程度并不亚于铁矿石价格谈判。在五矿化工进出口商会的统一组织下，中国主要化肥企业建立了钾肥进口谈判机制，包括国营和非国营的十多家企业，其主要代表为中农、中化和中石油。2008 年，中海油顶替了中石油的谈判席位。这一年，谈判结果不如人意。记者了解到，根据2008 年达成的进口合同，氯化钾离岸价高达565 美元/吨，涨幅高达约240％ 。涨幅之大，远远超过中国同样依赖进口的大宗商品铁矿石—— 后者价格谈判的最高涨幅也不到100％。

各国对加拿大Potash 收购的拉锯战显然给了下一阶段中国钾肥进口价格谈判更多的想象空间。值得注意的是，一旦必和必拓或中方资本成功入主Potash，将给国际钾肥价格走势带来截然不同的影响。平安化工分析师伍颖表示：“ 如果中国资本收购Potash 成功，进口大国的依存度会下降，则可能使钾肥价格下跌。而如果必和必拓收购成功的话，则国际钾肥市场集中度加剧，钾肥价格有可能上涨。”不过，李维认为，变数是在必和必拓一旦收购成功后，将会对国际钾肥定价机制产生何种影响。如果必和必拓确实履行他们管理层所说的改变以往供应商决定价格的模式，而是由市场来定价，那在一定程度上对于中国企业来说未必是坏事。

如果必和必拓管理层能够兑现他们收购的承诺，就有可能让价格在一年左右时间滑落到230 美元/吨。但是，掌握上游资源，自己控制话语权还是最保险的做法，特别是从长期来看，钾肥的价格势必会上涨。自产、进口、境外三足鼎立，要破困局就必须掌握上游资源，早已是中国钾肥行业内达成的共识。 我们要对国际上的并购保持关注，但是从自身角度而言，还是要依照国家政策对自产、进口、境外1:1:1 进行布局。积极开发新的钾矿资源，保持一定进口，同时还要海外开矿。虽然中国应对必和必拓收购Potash 公司及其带来的影响予以警惕，但是，也正是由于中国钾肥行业内部很早就确立了1∶1∶1的产业格局，所以，并不是像外界担心的那样，中国钾肥还不至于完全受制于人。

从自产钾肥来说，中国主要有两家企业。一个是青海国资委、中化集团分别为第一、第二大股东的盐湖集团，占据国内80%至90%的生产量。另一个是国投为第一大股东的新疆罗布泊钾盐公司，也开始占据一定市场份额。

目前正在开发的新疆、青海、四川等境内的钾矿资源有望使现有国内钾肥产能翻番。据了解，2009 年，新疆罗布泊钾盐公司一期120 万吨/年硫酸钾项目建成投产，让中国钾肥总产能增至450 余万吨。目前，其二期工程180 万吨/年钾肥项目正在建设之中，建成后将形成300 万吨/年钾肥生产能力，该公司届时将成为世界最大的硫酸钾生产商。目前在建和规划中的钾肥项目还有中信国安、四川宏峰、亚泰集团、滨地钾肥等数家公司，累计钾肥年产能800 万吨。不过，虽然未来国内钾肥新增产能较多，但大部分为2013 年后投产项目，因此，未来一段时间内，国际钾肥市场的垄断格局还不会改变。

中国在钾肥棋局的布局中，还需要更多的“后招”，企业需加快步伐“走出去”。据中华全国供销合作总社农业生产资料局相关人士透露，目前国内企业在国外开采钾矿已初见成效，中国企业在老挝有5 个项目，其中1 个已形成产出；在加拿大有2 个项目；在刚果有2 个项目，其中1 个还在谈判。除了买资源，国内企业“走出去”还采用了购买股权的形式，与国外企业共同承担风险。

近期国内钾肥企业“ 走出去”的成效并不显著，真正负担起中流砥柱作用还需一段时间。企业“ 走出去”面临各种问题，比如非洲虽然有矿，但基础设施较差，开采后如何运输是一个问题。即使在加拿大这样的国家采矿，企业也未必能获得真正的控制权，因为相关的运输线路控制在少数大企业手中。

加拿大萨斯喀彻温KP-钾盐矿

加拿大萨斯喀彻温盆地是全球最大的固体钾盐矿床集中区，为高质量的钾石盐矿床。含钾盐的中泥盆世海相 Prairie 蒸发岩盆地面积约 9 万平方千米，除盆地的少部分延伸入马尼托巴省和美国的蒙大拿州，绝大部分位于萨斯喀彻温省南部。钾盐层向南倾，北浅南深。萨斯喀彻温省能源矿产部地质勘查局局长、总地质师 GaryDelaney 博士认为: 海相蒸发岩盆地下面都有钾盐矿，因此在萨斯喀彻温盆地的钾盐勘查工作，不存在找矿问题，而是要确定什么区域可以采矿。勘查工作是了解钾盐层的埋深、厚度、品位，有无引发污染、难选的光卤石，有无塌陷区的存在，确定合适的采矿方法，以及钾盐采矿的成本是否具有竞争力。

按 《矿产品概览 (Minerals Commodity Summaries) 》2008 年报，根据现有勘查和可行性研究范围，可以开采赢利的氧化钾储量44 亿吨，占全球总储量的 53%。估计萨斯喀彻温盆地钾盐资源量/储量达 1 070 亿吨。以当前控制的储量/资源量，可满足全球供应 500 年以上。目前，萨斯喀彻温盆地除原住民保留地和光卤石分布区外，其他地区基本上为三大钾盐公司和开展勘查的初级勘查公司占据。

中川国际矿业的子公司——久益矿业公司，以及其他有中资背景的公司，也在萨斯喀彻温省开展工作。久益矿业公司表现突出，于 2007 年在萨斯喀彻温盆地南部取得 KP-488 项目探矿权区，面积 96 平方千米; 2008 年施工第一个钻孔，见矿厚 33. 5 米，氧化钾含量 22% ～30%; 2009 年 8 ～9 月，钻探成果在国内取得很大反响，又完成3 个钻孔，高品位的钾矿见矿均在20 米左右。按国内勘查规范计算，经国内储量评审机构评审，KP-488 项目控制资源量 8. 93亿吨，埋深 1 200 米。久益矿业公司决策迅速，资金及时到位，有熟悉加拿大勘查市场的运作团队，中国公司只作为投资者，勘查场地、平整、钻探、编录、化验、报告编写、环境恢复等，完全使用当地的公司承包，这样的运作模式，使矿产勘查开发 “走出去”，在较短时间内就取得实质性的成果。久益矿业公司的做法很值得国内 “走出去”的企业，特别是地勘单位效仿。

根据 Overview of Potash Corp. ＆ Industry 对全球钾盐市场的中长期的评估。对钾盐的需求，年平均增长 3%。2005 ～2006 年度，消费钾盐 3 616 万吨。考虑到中国长期氮、磷、钾比例失调，印度、巴西的需求攀升，今后年平均增长应较大幅度高于 3%。现在各国都在提高钾盐的产能，预计将由2005 年的6 430 万吨，提高到2012年的 7 130 万吨。在萨斯喀彻温三大钾肥公司开工率普遍低下，必和必拓加入，新的钾盐矿山还在建设，从总的趋势来看，萨斯喀彻温钾盐的产能预测将产生过剩。因此，KP-488 项目在萨斯喀彻温钾盐区的成本竞争地位，关系到该项目的命运。

大宗矿产能否成功开发，取决于运输的基础设施。钾盐属大宗矿产，须经加拿大太平洋铁路，铁路运距约 1 500 千米，再经温哥华港运出。萨斯喀彻温三大钾肥公司组成的销售公司——Canpotex 公司，持有加拿大太平洋铁路公司的股份，签有长期运输的合同。加拿大太平洋铁路主要是长线单轨，车站密度小，能否获得 300 万吨钾盐的运力份额，是 KP-488 项目成功的关键，要提前做好前期工作。

加拿大的一位华人叫做周丹元，能给一些相关的资料吗？

两年前，当加籍华人周丹元两次回到中国寻求帮助时，没有引起任何一个中国人的爱好。眼下，她似乎已经不需要帮助了，由于世界矿业巨头必和必拓1月28日公布斥资3.41亿加元(约合22亿元人民币)收购她的钾肥公司。

中国的钾肥入口企业也许会有些后悔，但一切显然已经来不及了。

周丹元掌管着加拿大第二大钾肥勘探开采权益的拥有者——阿萨巴斯卡钾盐有限公司(CanadaAthabascaPotashInc)。这个公司位于全球钾肥资源最富集区加拿大的萨省，目前拥有约380平方公里钾盐储量区勘探开采权益，并拥有其他多处勘探开采权益区块，总面积超过4000平方公里。

当中国与周丹元擦肩而过的时候，必和必拓正在全球展开它的钾肥布局。在收购阿萨巴斯卡钾盐有限公司之前，必和必拓已经投资2.4亿美元，开发加拿大萨省另外一个Jansen钾肥。

必和必拓旗下钻石及专门产品分支总裁克尔对此曾明确称，“Jansen项目是我们预期能在钾肥业拥有强大业务发展的首个阶段。” 家园温哥华,vancouver.iask.ca

必和必拓成功收购阿萨巴斯卡钾盐公司后，在加拿大已经拥有超过一万平方公里的开采权。另外，它在埃塞俄比亚还拥有17000平方公里钾盐开采权。 家园新闻,news.iask.ca

另有传言称，必和必拓还有意收购加拿大市值接近350亿加元的PotashCorp.。这是目前世界上最大的钾肥公司，此外，必和必拓还在接触加拿大Boulder、Young钾矿项目。

必和必拓方面表示，将通过一系列的项目来进步在世界钾肥领域的地位，除了开发已有项目，将继续寻找其他钾肥资源，建立出口导向型钾肥业务板块。

中国钾肥行业人士做的 “守旧估计”说，假如算上最新收购的阿萨巴斯卡钾盐公司，必和必拓的计划产能至少已经在1000万吨左右，这个数字是目前全球钾肥产量的25%，是中国整整一年的钾肥需求总量。而中国的钾肥需求逐年快速增长，已有超过50%的份额需要从国外入口。

国际钾肥价格形成机制?

全球前五大国家/地区钾肥出口量占比超80%

目前，全球钾盐资源主要分布在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等地。2021年，全球钾肥产量最大的是加拿大，占全球总产量的比重超过30%，前五国家/地区(加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、中国、德国)总产量占比超过80%，全球钾肥生产市场高度集中。

从全球钾肥出口市场来看，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三个国家的钾肥出口量稳居全球钾肥出口量前三位，另外还有以色列、德国等，2021年全球前五大国家/地区的钾肥出口总量占全球比重超过80%。

全球前五大国家/地区钾肥进口量占比超60%

从全球钾肥进口市场来看，主要是巴西、中国、美国、印度、印尼等国家/地区，上述地区的农作物种植规模较大，对钾肥进口需求较大。2021年，上述五大国家的钾肥进口总量占全球比重超过60%。

多重因素导致全球钾肥进口钾肥高涨

综上分析，全球钾肥供给市场高度垄断，并且需求市场的集中度也较高，根据IFA统计数据，2021年全球80%的钾肥消费量是由进口来满足，由此也导致全球钾肥市场的进出口贸易风险较大。

特别是自2020年以来，新冠疫情推动各国对粮食安全重视程度显著提升，进一步推动钾肥需求走高;到2022年2月，俄乌冲突爆发，以及白俄罗斯受到欧美制裁，促使立陶宛于2022年2月1日起禁止白俄罗斯钾肥过境，导致部分钾肥货物流通暂停。白俄罗斯、俄罗斯两大主要钾肥供应市场均由于地缘政治冲突因素，出现部分国际钾肥合同供应延迟或中断的情况，由此导致全球钾肥供应市场收紧，推动钾肥价格持续走高。

参考中国石油和化学工业联合会公布的中国钾肥进口价格趋势，自2021年7月开始，中国钾肥(含氧化钾60%)进口单价超过3.7元/千克，环比6月份增长了33%，之后持续维持在3.7元/千克以上的高位。

—— 以上数据来源于前瞻产业研究院《中国钾肥行业产销需求与投资预测分析报告》

3．矿产品生产

（1）矿业增加值回升

2010年，工业生产增速持续加快，回升势头逐步增强（图25）。全年全部工业增加值为160030亿元，比上年增长12.1%。规模以上工业增加值比上年增长15.7%，增速比上年加快4.7个百分点。其中，国有及国有控股企业增长13.7%，集体企业增长9.4%，股份制企业增长16.8%，外商及港澳台投资企业增长14.5%。分轻重工业看，重工业增长16.5%，轻工业增长13.6%。分季度看，一季度同比增长19.6%，二季度增长15.9%，三季度增长13.5%，四季度增长13.3%（图26）。实现利润大幅上涨。

图 25 规模以上工业增加值增速月度变化情况

图 26 规模以上工业增加值增速季度变化情况

2010年矿产品生产继续保持2009年增长的势头，主要能源、金属、非金属产量普遍比上年有较大程度增长。整体上主要矿产品增幅大于上年，除冶金产品和水泥产量增速比去年同期略有下降外，大多呈现增速加快趋势。

（2）能源矿产品产量增速加快

2010年，全国一次能源生产总量达到29.9亿吨标准煤，同比增长8.7%，首居世界第一。全年能源消费总量32.5亿吨标准煤，比上年增长5.9%。我国能源自给率为92%，其中70%的能源供应仍然是煤炭。“十二五”能源规划的一个重点是实现碳减排和提高非化石能源比重。目前，国家发改委正在研究控制能源消费总量的具体措施，重点是控制煤炭消费总量过快增长，抑制不合理消费。

2010年全国煤炭市场供需旺盛，原煤产量约32.4亿吨，同比增长8.9%，连续多年居世界第一位（图27）。蒙东、神东、陕北、鲁西、河南、云贵、两淮等13个大型煤炭基地的煤炭总产量达到28亿吨，约占全国煤炭产量的87.5%。煤炭消费量31.8亿吨，比上年增长5.3%。2010年影响中国煤炭市场发展的积极因素主要有：①世界经济回升的趋势已基本确立。世界电力、钢铁产量从2009年10月份就开始小幅增长，随着经济的回升，世界原油以及煤炭等能源需求将持续增长；②中国经济回暖。今年在国家积极的财政政策及适度宽松的货币政策的影响下，整体经济仍将向好发展，电力、钢铁、化工、建材等煤炭消费行业仍将快速发展，支撑国内煤炭市场需求稳步增长。今年以来我国煤炭库存结构发生了明显变化。截至11月末，全社会煤炭库存2.18亿吨，较年初增加4800万吨，增长28.23%。其中，煤炭企业库存4000万吨，下降30%；重点发电企业存煤5958万吨，增长177.5%，平均可耗用天数从年初最低时的8天提高到17天；主要煤炭发运港口煤炭库存2234万吨，同比增长55.6%。

图 27 原煤产量同期对比

全国发电量42065.4亿千瓦·时，同比上升13.2%，增幅比上年加快6.9个百分点。其中，火电增长11.6%，增幅提高1.4个百分点；水电增长17.1%，而上年为下降3.3%。

原油供应加快。全国原油产量突破2亿吨，达2.03亿吨，同比增长7.1%，是25年来增幅最高的一年（图28）。虽然国内原油产量较大幅度增长，但仍赶不上原油消费增长，2010年原油消费量比上年增长12.9%。天然气产量967.6亿立方米，同比增长13.5%，增幅比上年加快7.4个百分点。天然气消费量1048.4亿立方米，比上年增长18.2%。

图 28 原油产量同期对比

（3）金属矿产品产量持续快速增加

铁矿石产量增幅加快。铁矿石产量10.72亿吨（图29），同比增长21.6%，增幅比上年加快12.7个百分点，突破10亿吨大关。国内铁矿石产量持续增加的主要原因是进口矿成本的攀升，但由于国产铁矿石品位较低，限于国内高炉对铁矿石品位的要求，国内铁矿石产量继续增加的空间有限。

图 29 铁矿石产量同期对比

全国粗钢产量6.27亿吨，同比增长9.6%（图30），增幅同比回落3.3个百分点，占全球粗钢产量的44.3%。钢材产量7.98亿吨，比上年增长14.9%，增幅回落0.3个百分点。钢材消费量7.7亿吨，比上年增长12.4%。生铁产量5.90亿吨，同比增长7.4%，增幅回落8.5个百分点。

图 30 粗钢产量同期对比

图 31 十种有色金属产量同期对比

十种有色金属产量大幅增长。十种有色金属产量3092.6万吨，同比增长16.8%，增幅比上年加快11.6个百分点（图31）。其中，精炼铜产量457.3万吨，同比增长10.6%（图32），增幅比上年加快1.5个百分点；精炼铜消费量792万吨，比上年增长5.1%；铅产量为219.3万吨，增长32.3%，增幅比上年加快15.9个百分点；锌产量为392.8万吨，比上年增长20.4%，增幅比上年加快8.8个百分点。

图 32 精炼铜产量同期对比

电解铝产量1565.0万吨（图33），同比增长21.4%，而上年为下降1.5%。氧化铝产量2893.9万吨（图34），同比增长21.6%，增幅比上年加快18.3个百分点。

图 33 电解铝产量同期对比

图 34 氧化铝产量同期对比

钨精矿产量（折三氧化钨65%，下同）约为13.0万吨，同比增长20.5%（图35），增幅比上年加快5.8个百分点，超过全年钨精矿开采总量控制指标的62.5%，钨精矿总量控制需进一步加强。

图 35 钨精矿产量同期对比

据中国黄金协会资料，2010年全国黄金产量再创历史新高，连续4年位居世界第一。全国共生产黄金340.88吨，比上年增加26.9吨，增长8.57%（图36）。在经济复苏并伴随通货膨胀的背景下，出于规避风险和抵御通胀的需要，中国黄金市场现货及期货黄金交易旺盛。上海黄金交易所黄金累计成交量6046.06吨，同比增长31.1%，成交金额1.61万亿元，同比增长34.2%；上海期货交易所共成交黄金期货合约679.41万手，同比下降0.3%，成交额1.83万亿元，同比增长19.8%。

图 36 黄金产量同期对比

（4）非金属矿产品产量继续增长

水泥产量增速趋缓。全国水泥产量18.8亿吨（图37），同比增长14.4%，增速同比下降1.6个百分点；水泥消费量18.6亿吨，增长14.5%。

图 37 水泥产量同期对比

钾肥产量继续上升。全国钾肥产量（折合K2O 100%）396.8万吨（图38），同比增长12.7%，增幅比上年减少11.9个百分点。

图 38 钾肥产量同期对比

专栏 12 2010年钾肥市场大事件

2010年钾肥市场上的资源抢夺战争愈演愈烈，全球矿业巨头纷纷采取并购的方式疯狂争夺钾肥资源。

1. 必和必拓公司布局“钾肥帝国”。2010年1月底，必和必拓收购加拿大阿萨巴斯卡钾盐有限公司（CanadaAthabascaPotashInc.），从而获得加拿大第二大钾矿资源。

2010年8月11日，必和必拓又向加拿大钾肥公司主动提出每股130美元的收购要约，被该公司董事会以“严重低估其公司价值”为由否决。8月18日，必和必拓绕开加拿大钾肥公司董事会发起敌意收购，向其股东直接提出了386亿美元的加拿大史上最高收购价。11月3日，加拿大工业部长托尼·克莱门特宣布，加拿大政府不同意澳大利亚必和必拓对加拿大萨斯喀彻温钾肥公司的收购方案。11月中旬，必和必拓宣布退出加拿大钾肥公司收购战。

2. 淡水河谷公司大举进入钾肥领域。2010年，以38亿美元现金收购了全球最大的油籽加工商邦吉有限公司（Bunge Limited）在巴西的肥料矿产事业。

3. 俄罗斯两大钾肥巨头谋求合并。俄罗斯两大钾肥巨头——乌拉尔钾肥公司（Uralkali）和西利维尼特钾肥公司（Silvinit）目前也正在谋求合并，合并后将形成1150万吨/年的产能，仅次于加拿大钾肥公司。俄罗斯两大钾肥巨头的实际控制人是俄罗斯金属业寡头苏莱曼·克里莫夫（SuleimanKerimov）。据报道，此次交易得到了俄罗斯政府的支持。除此以外，苏莱曼·克里莫夫正与全球第三大钾盐生产商白俄罗斯钾肥公司（Belaruskali）和俄罗斯最大磷肥生产商Phosagro进行谈判。据悉，西利维尼特钾肥公司所有权发生变动后，很可能会加入把俄罗斯钾肥BPC公司（由乌拉尔钾肥公司和白俄罗斯钾肥公司组成），届时，BPC钾肥占全球的出口份额将从29%增至44%，这就可能使BPC拥有更大的议价能力。

随着全球钾肥资源并购的加速，钾肥资源的生产集中度进一步提高。目前，钾肥生产商主要由两大组织构成，分别是BPC和Canpotex。BPC是由俄罗斯钾肥生产商乌拉尔钾肥公司和白俄罗斯钾肥公司组成的出口企业，产量约占世界钾肥生产总量的三分之一；Canpotex则是由加拿大钾肥公司、加拿大加阳公司（Agrium）和美国美盛公司（Mosaic）组成的销售联盟，负责统一对北美以外的钾肥销售进行价格谈判和签订出口合同，产量也占到世界的三分之一左右。因此，Canpotex与BPC控制着世界三分之二的钾肥生产。

如果此次加拿大钾肥公司被收购成功，这种已有的平衡将会被打破。这意味着，全球矿业垄断巨头将像垄断铁矿石一样，开始垄断全球钾肥市场，通过改变供需关系，推高钾肥价格，获取超额利润。